这周黄金走得挺折腾。今天（6月13日）国际现货报4218美元/盎司，国内黄金T+D在920元/克附近，沪金期货919元/克。单看数字好像还行，但对照周一开盘，国际金价从4260附近落到4218，国内从947元/克滑到920，整周还是跌的，中间经历了一轮“急跌—反弹—再震荡”。
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本周行情回顾
周一（6月9日），国际黄金收盘4260美元，跌1.6%，国内沪金期货还在947元/克，小涨0.5%。盘面看着平静，但市场已经在消化前几周的利空——美国非农数据超预期、加息预期抬头、美元走强，金价从月初4300上方已经开始往下挪。
**周二（6月10日）**是本周最惨的一天。国际黄金暴跌4.44%，收盘4070美元，直接跌破4100关口，年内涨幅基本归零。国内滞后一天反映，沪金期货跌到919元/克，跌幅接近3%。白银、铂金同步走弱。当天没什么突发新闻，更多是前期利空集中兑现：市场担心中东冲突推高油价→通胀再起→美联储不得不维持高利率甚至加息，黄金作为无息资产被持续抛售。
**周三（6月11日）**行情戏剧性反转。白天国际金价一度探到4023美元，创六个月新低；晚间特朗普突然宣布取消对伊朗的空袭计划，并称美伊可能在本周末签署协议、霍尔木兹海峡有望重新开放。消息一出，油价回落，美元走弱，加息预期降温，金价当晚暴涨3.45%，收盘4211美元。但国内盘面当天还在跌，沪金期货收报895元/克，跌到890元/克一线——内外盘的节奏差，这周体现得特别明显。
周四、周五（6月12–13日），国际金价在4210–4220美元区间横盘，国内则开始跟涨。沪金期货从895弹回912，再到今天的919；黄金T+D今天报921元/克，涨幅2.3%。白银这周反弹更猛，沪银涨超5%。
这周为什么这样走
说实话，这周黄金的逻辑跟传统认知不太一样。中东冲突持续了三个多月，按以往经验黄金应该受益避险买盘，但实际走势恰恰相反。核心原因在于：
1. 避险属性“失灵”
这轮地缘冲突推的是油价，不是黄金。霍尔木兹海峡局势紧张，市场第一反应是担心原油供应、全球通胀，而不是买黄金避险。油价高位反过来强化了“通胀→加息”的预期链，黄金反而被当成需要抛售换取流动性的资产。有机构形容这是“避险需求的提前透支”。
2. 利率预期是主导
美国5月PPI涨幅创三年半新高，CME数据显示12月加息概率一度升到70%附近。黄金对利率高度敏感，加息预期升温直接抬高了持有成本。这是6月10日大跌的主要推手。
3. 消息面的“V型反转”
6月11日晚特朗普取消空袭、释放和谈信号，等于把市场最担心的尾部风险——冲突全面升级→油价暴涨→被迫加息——从定价表里拿掉了一大块。金价从4023反弹到4210，本质是超跌后的空头回补，加上宏观预期边际改善，不完全是避险买盘。
4. 国内外节奏不同步
国际盘跟着美盘和地缘消息走，国内期货和T+D有交易时段限制，往往滞后半天到一天。这周最明显：11日国际暴涨，国内还在跌；12–13日国际横盘，国内才补涨。如果只盯一个渠道，很容易误判。
技术面怎么看
从周线级别，黄金已连续数周收跌，本周一度跌破60周均线——这是2023年10月以来首次触及，说明中长期趋势正在经受考验。短线反弹后，价格仍远低于20日均线（约4398美元），RSI在36附近，属于偏空但未超卖的状态。
4000美元是本周守住的关口，多位分析师把它当作短期多空分水岭。上方4200–4220是目前的震荡区间，再往上要看4300能不能收复。下周美联储议息会议（沃什上任后首次），可能是短期方向的关键变量。
个人小结
这周黄金给人的感受就四个字：波动加大，逻辑混乱。不是简单的“乱世买黄金”，而是地缘、通胀、利率三条线缠在一起，消息一反转，盘面就跟着剧烈摆动。如果手里有配置，这周大概都盯着报价——不是要做交易，就是想知道净值缩水了多少、反弹有没有到位。
不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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